每日晚间实力机构点评热门个股精选

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　　厦门钨业：有望再振资源之翼

　　我们依据系列假设，评估这一矿区资源储量价值约为95亿元，而厦门钨业当前市值约250亿元。其对厦门钨业的实际业绩贡献，将视公司与厦门三虹的进一步合作方式而定。在大湖塘钨矿之外，厦门三虹下属阳储山钨钼矿初步探明储量约为10万吨，其亦在卢旺达经营已开采运营的钨矿，并与厦门钨业签署有至2013年的供货协议。公司在福建省内的稀土资源整合亦提上日程，据上海有色网转载，厦门钨业股份所属的“长汀河田中坊稀土采矿许可证整合扩证进展顺利，已通过环评”。

　　结论：资源、技术比翼双飞。公司自加工型企业向贯穿整条产业链的综合矿业公司的华丽转身正在稳步推进。虽然公司在2012年的经营仍将面对需求不振的挑战，但我们认为，厦门钨业对中国独有的中重稀土资源和钨资源的吸收合并的进程，应给予足够的重视，而公司在钨与稀土下游深加工行业的布局可望锦上添花。资源的稀缺性决定了厦门钨业资源储量的长期增值空间，我们维持公司11-13年EPS分别为1.50、1.39、1.71元，维持“增持”评级。

　　(国信证券 蒋伟凯)

　　丰东股份：服务转型助推快速成长

　　专业化比例提升趋势下的连锁布局，“遍地开花”将成就“中国鲍迪克”。我国目前专业热处理市场发展处于初级阶段，专业化比例与日本、美国相比有较大差距，未来专业化分工将成为趋势。公司专业热处理下游汽车和机械基础件热处理需求增势不减，预计今年行业规模将达265亿元，而公司8000万左右收入规模，发展空间巨大。公司战略型布局加工中心，有望凭借先发优势、原有产能扩张和极强的可复制性迅速成长。

　　盈利预测和投资建议。我们预计公司2012-2014年的营业收入为4.21亿、5.43亿和6.93亿元，同比增长分别为31.6%、29.1%和27.6%，对应EPS为0.48、0.61和0.81元，PE分别为35、27和21倍。业绩增长稳定，首次覆盖给予“买入”评级。

　　(浙商证券 史海昇)

　　长盈精密：受益智能手机高增及外观件金属

　　公司目前的大客户包括三星(微博)、华为(微博)、中兴、捷普、LG、夏普、富士康、联想、海尔、海信(微博)、TCL(微博)-阿尔卡特、宇龙酷派、金立等。公司有希望在12年进一步开拓2个国际大客户，大客户的增加将极大拓展收入保证。而公司目前的客户中，三星、华为、中兴都在智能机领域有较强优势，12年的千元智能机市场将保持高增长。此外，公司不仅积极进行内部产能扩张，并且对外收购，昆山捷顺通的收购是公司对外并购的开始。

　　智能手机正处在高增长的阶段，公司作为国内产业龙头，新产品开发和新客户拓展将维持公司高增长。基于现有业务我们预测12/13/14年EPS分别为1.49/2.05/2.57元，分别增长60.8%/38.1%和25.3%；如果公司有后续再融资项目或新产品，我们会更新预测；考虑到公司的高成长性，维持“推荐”评级。

　　(国信证券 段迎晟)

　　杭氧股份：空分设备增速达4年来最高水平

　　目前国内对空分设备的市场需求向大型化方向发展，中小型空分设备市场生产企业数量较多，竞争激烈；大型空分设备市场技术和品牌壁垒较高，具备生产能力的企业数量少，因此定价能力较强，公司未来将重点发展大型及特大型空分设备。2011年12月底，公司8万吨空分设备募投技改项目投产，预计产品结构优化将使得盈利能力有所提升。

　　盈利预测与估值。我们预计公司2012-2014年EPS分别为1.15、1.45和1.74元，对应的PE为20、16和13倍，公司空分设备业务受益于煤化工行业高景气，气体业务保持高速增长同时盈利能力有提升空间，维持公司“买入”评级。

　　(方正证券(微博) 彭民)

　　三特索道：财务费用侵蚀主业利润

　　未来两年旅游主业将面临较大压力。就主业经营来看，2011年华山索道和庐山三叠泉缆车均受事件驱动出现大幅增长，2012年将面临高基数压力。且华山二索(西峰索道)预计将在今年下半年投入运营，对公司华山索道业务将产生显著的分流影响。2013年上市公司又将面临对华山三特公司的权益利润比例从95%下滑至75%的不利影响。

　　地产业务开发和启动再融资均有赖于政策放松。在目前公司资金压力较大背景下，公司地产业务因政策调控未能如预期以短平快方式回笼资金反哺旅游主业。此外地产业务目前完全剥离难度较大，也不符合公司战略发展方向，为再融资而打包处臵地产的思路可能暂不可行。期望政策放松将成为公司不得已面临的困境。维持“谨慎推荐”评级。

　　(国信证券 曾光)

　　英威腾：业务整合阵痛 费用率上升拖累业绩

　　外延扩张迅速，业务整合阵痛期：2010年以来，公司通过一系列资本运作方式来加快产业链整合，通过与御能、德仕卡勒等公司的合作来迅速实现外延扩张。当前来看，公司参股控股的子公司数量已达一定规模，而合并的子公司虽经营状况有所好转，但整体上仍处于亏损状态。并且子公司之间产业链协调与经营结构的调整大幅度提高了公司的管理费用，使得公司处于较长一段时间的业务整合阵痛期。不过可以预计的是，随着公司新产品的发展和一体化进程的推进，外延式扩张带来的业绩贡献将逐渐显现。

　　股权激励取消，管理费用增加。公司曾于2011年1月出台股权激励方案并在该年8月获得通过，然而该股权激励方案于2011年底被宣布取消。为此公司在2011年一次性计提2781.89万支付费用，使得管理费用率上升较大。另外2011年公司研发投入加大，较原先上升约4个百分点。我们预计未来公司管理费用率将回归正常水平。维持“持有”评级。

　　(广发证券(微博) 韩玲)

　　梅安森：一体化模式布局全国煤矿监控市场

　　过去3年，受益于煤炭安全生产监控行业的高速增长和公司市场份额的不断提升，梅安森的销售收入和净利润都实现了快速增长。公司是行业内除了重庆煤科院之外，唯一的进行全国性销售网络布局的安全监控系统提供商，长期的战略是打破行业区域格局的现状，抢夺中小竞争对手的市场份额；另外一方面，公司通过持续的售后服务来提升煤矿企业的用户体验，通过完善的服务体系增加客户的粘性，我们认为，销售与服务一体化是公司的核心竞争优势。

　　我们预计公司2012年-2014年的EPS分别为：1.40元，1.95元和2.81元。考虑到未来三年公司下游行业的煤矿安全生产监控系统需求依然旺盛，公司直销与经销相结合的销售模式将推动公司在广阔的市场空间中快速实现跑马圈地；从基本面上看，公司核心竞争优势突出，销售与服务一体化的模式能够有效增加客户粘性，长期成长性有较多的爆发点，我们给予公司2012年30倍的动态市盈率水平，6个月内的合理股价为42.0元，给予“推荐”的投资评级。

　　(华泰证券 马仁敏)